大行评级|富力获大股东80亿元资金支持 里昂保持买入评级;瑞信上调华纳音乐评级至跑赢大

瑞信:看好流媒体业务增长 上调华纳音乐评级至跑赢大市

瑞士信贷剖析师Meghan Durkin将华纳音乐评级从中性上调至跑赢大盘,目的价从37USD上调至48USD。

Durkin表示,华纳作为全球三大音乐公司之一,非常不错适应了全球音乐行业向流媒体大潮的过渡,并受益于此。

该剖析师觉得,伴随华纳的增长前景、利率情况和估值的持续明朗,该股或有进一步的上升空间。Durkin觉得华纳音乐的唱片部门在2025财年流媒体业务或有可持续增长,其中来自付费订阅和广告营收有望获得十几倍增长。该剖析师补充,社交、游戏和健身行业等新合作伙伴的营收还会继续增加。

瑞士信贷剖析师William Janela将康菲石油的目的价从74USD上调至80USD,保持跑赢大市评级。

剖析师指出,康菲石油以95亿USD回收壳牌的二叠纪盆地页岩资产,这一决定并不让人意料之外,市场广泛觉得康菲石油是最大概的竞标者,由于该计划的规模和业务与Concho Resources有所重叠。

杰富瑞剖析师John Colantuoni将ETSY的目的价从220USD上调至265USD,保持买入评级。

剖析师觉得,虽然共识GMS预期存在上行空间,再加上三年期EBITDA的复合每年平均增长率超越25%将使得ETSY在长期跑赢大市,但现在接近峰值的估值倍数可能会让该股窄幅波动,直到市场在年底就2023年的EBITDA对该股进行估值。

里昂发表研究报告指,紧接着供应物业管理业务后,富力 获主要股东李思廉及张力提供80亿元资金支持,觉得行动反映出主要股东对解决短期流动性问题的承诺,与对公司股权价值的信心,料能够帮助缓解资金投入者对富力的流动性担心及将来六个月股价重压。里昂保持对富力的“买入”评级 。

富力预期基于手头上可用现金和股东提供财务支持,除非出现任何不可预见的状况,不然即便不作任何外部筹资或资产处置,也有足够流动性来偿付短期内到期的债务。

不过该行也提示,富力六个月后的流动性情况仍受合约销售现金收购、资产处置进度与开发商整体筹资环境的影响。

香港市场水泥股过去一个月上涨了约12%,相比恒生中国企业指数同期却下跌1%;汇丰研究发表报告指出,升势未完,预期第四季水泥价格继续迅速上涨,为水泥股带来潜在上行机会。

省级政府特别是华南区域在近期几周加强对比如水泥等耗电行业的能源用电控制力度,本月云南及广西水泥生产厂家分别被需要降低能源用量80%以上及降低40%,其他省也正在推行类似手段。因此,水泥提供下跌,多地水泥价格以最近历史上前所未有些速度被推升至历史高位。该行指,这可能致使行业收益预期的显著上修。该行预期整个水泥行业都将受惠,而华润水泥将最为受惠,因其南方营运。

该行相应调整行业盈利预测,保持对海螺水泥 及华润水泥的“买入”评级,目的价分别68元及11元,将中国建材 的目的价从11.6元上调至12.8元,但保持“持有”评级。

麦格理进步报告,称海尔智家毛利有进一步改变空间,给予“跑赢大市”评级,上调2021-2022财年盈测5.3-7.9%,目的价相应由41.3元升至46.7元。

报告称,海尔智家透过数字化经营提高效率,中国高档化方案仍是重心。公司上半年国外收入按年升23.5%,管理层期望复制中国的成功模式至国外,通过捕捉需要升级,进一步扩大特定市场市占,争取成为各个国外细分市场的领导品牌。

报告称,尽管原材料及运费本钱上升,但预计商品提价及持续组合调整可抵销本钱重压。受惠下半年起进一步提高效能,该行预计公司国外业务至2025年经营溢利率逾7%,高于今年上半年的5.7%。

麦格理表示,在高基数下,海尔智家下半年收入增长预计放缓至7%;通过本钱减省及经营效率提高,料公司可以达成股权勉励计划所引导的2021财年123.8亿元人民币溢利目的。

高盛发表研究报告,为反映同店销售复苏较预期慢与去杠杆的重压增加,下调百胜中国2021至2023年净收益预测3-18%,将目的价由599元下调5.2%至568元,保持“买入”评级。

不过该行也表示,对百胜中国长期增长机会持正面态度,因其强大的品牌定位、革新能力、实行效率及严格的本钱管理。且集团资产负债表强劲,可支持其扩张,并带来潜在的市场份额增长。

高盛还称,在其覆盖的餐饮店范围内,集团仍处好地方,因业务较多涉及大众市场,在消费环境疲弱的状况下,相对其他的餐饮企业更有韧性;门店回报稳健增长,仍有增长空间;数字化及提供链更强,可支持更具韧性的商业模式。

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